Ordliste for investeringer, aksjer og kryptomarkedet

Av Redaksjonen · Frilans Faktura

Ordliste for investeringer, aksjer og kryptomarkedet

Oppsummert: En komplett ordliste over begreper du møter når du sparer, investerer eller driver eget firma. Alt fra aksjer og obligasjoner til skattebegreper, opsjoner, kryptovaluta og pensjonssparing er forklart i klartekst. Bruk bokstavnavigasjonen under for å hoppe rett til det ordet du leter etter.

Som frilanser eller selvstendig næringsdrivende kommer du før eller siden borti finansspråket. Du skal kanskje sette overskuddet fra enkeltpersonforetaket i et fond, vurdere holdingstruktur, motta betaling i krypto fra en internasjonal kunde, lese et fondsprospekt eller bare forstå hva regnskapsføreren din egentlig snakker om. Denne ordlisten skal gjøre alt litt enklere, og dekker også moderne begreper som ETF, ESG, blockchain, NFT og DeFi.

---

Hopp til bokstav

A · B · C · D · E · F · G · H · I · J · K · L · M · N · O · P · R · S · T · U · V · W · X · Y · Å

---

A

Agio/Disagio

Valutagevinst eller valutatap som oppstår når du kjøper eller selger valuta eller utenlandske verdipapirer. Agio er gevinsten, disagio er tapet. Hvis du fakturerer en utenlandsk kunde i euro og kursen endrer seg mellom faktureringen og betalingen, får du enten agio eller disagio på regnskapet.

Aksje

En eierandel i et aksjeselskap som gir deg rett til andel av overskuddet (utbytte) og stemmerett på generalforsamlingen. Eier du 1 prosent av aksjene, eier du 1 prosent av selskapet. Aksjer kan stige og falle i verdi, og det er denne kurssvingningen som gjør aksjer både spennende og risikable.

Aksjebok (aksjeprotokoll)

Et register som viser hvem som eier hvor mange aksjer i et norsk selskap. Alle aksjeselskaper plikter å føre en slik bok, og den skal være tilgjengelig for alle. For børsnoterte selskaper håndteres dette i Verdipapirsentralen (VPS).

Aksjefond

Et fond som samler innskudd fra mange sparere og investerer pengene i aksjer. Du kjøper andeler i fondet, og en forvalter står for å plukke aksjene. Aksjefond er en god måte å spre risiko på, fordi du eier en bitteliten del av mange selskaper i stedet for å satse alt på ett kort.

Aksjeindeks

Et tall som viser hvordan en gruppe aksjer beveger seg i snitt. Hovedindeksen på Oslo Børs (OSEBX) viser for eksempel utviklingen til de største og mest omsatte selskapene. Indekser brukes både som referansepunkt og som grunnlag for indeksfond.

Aksjekapital

Den delen av egenkapitalen et aksjeselskap har skaffet seg ved å utstede aksjer. Minstekravet til aksjekapital i et norsk AS er 30 000 kroner. Aksjekapitalen står oppført i Brønnøysundregistrene og kan brukes til drift, men ikke trekkes ut fritt.

Aksjekapitalutvidelse

En økning av aksjekapitalen gjennom utstedelse av nye aksjer. Gamle aksjonærer har som hovedregel forkjøpsrett, så de kan kjøpe nye aksjer i samme forhold som de allerede eier. Hvis du sitter med en eierandel og ikke deltar i utvidelsen, blir andelen din vannet ut.

Aksjer

Eierandeler i et selskap med begrenset ansvar (aksjeselskap). Begrenset ansvar betyr at du som aksjonær kun risikerer pengene du har skutt inn, ikke privatøkonomien din. Dette er en av hovedgrunnene til at mange frilansere går over fra enkeltpersonforetak til AS når omsetningen og risikoen vokser.

Aksjespareklubb

En klubb der medlemmene legger sammen pengene sine og investerer i aksjer som en gruppe. Hyggelig sosialt og en lavterskel måte å lære om aksjemarkedet på. Skattemessig må man være obs på hvordan klubben er organisert, og hver enkelt har ansvar for å rapportere sin andel.

Aksjesparekonto (ASK)

En norsk skattegunstig konto der du kan kjøpe og selge børsnoterte aksjer og aksjefond uten å betale skatt på gevinster underveis. Skatten utløses først når du tar pengene ut av kontoen, og du kan ta ut opprinnelig innskudd skattefritt. For en frilanser eller privatperson som handler aktivt mellom fond eller aksjer, gir ASK en betydelig fordel sammenlignet med vanlig verdipapirkonto.

Aksjonær

En person eller et selskap som eier aksjer. Hvis du eier aksjer i ditt eget AS, er du selv aksjonær. Holdingselskap-strukturer fungerer ved at det er holdingselskapet ditt, ikke deg personlig, som er aksjonær i driftsselskapet.

Aksjonærregister

Lovbestemt fortegnelse over aksjonærene i et selskap. Det samme som aksjeboken. Alle norske AS må også sende inn aksjonærregisteroppgave til Skatteetaten årlig, slik at skattemyndighetene har oversikt over hvem som eier hva.

Aktiva

Samlebegrep for alt et selskap eier i balansen. Bygninger, datautstyr, varelager, kontanter og krav på kunder regnes alle som aktiva. Aktiva er den ene siden av regnskapsligningen, balansert mot gjeld og egenkapital på den andre.

Algoritmisk handel

Handel med verdipapirer der datamaskiner utfører kjøp og salg basert på forhåndsprogrammerte regler. Algoritmene reagerer i millisekunder på markedssignaler og står i dag for en stor del av all aksjehandel globalt. Som privatinvestor møter du algoritmene indirekte når du legger inn en ordre, og det er en del av grunnen til at spreaden er så liten i likvide aksjer.

Altcoin

Samlebegrep for alle kryptovalutaer som ikke er Bitcoin. Begrepet kommer fra "alternative coin". Ethereum, Solana og Cardano er eksempler på altcoins. Mange altcoins er svært volatile og forsvinner like raskt som de dukker opp, så her gjelder regelen om å aldri investere mer enn du har råd til å tape.

Amerikansk opsjon

En opsjon som kan innløses når som helst frem til og med bortfallsdagen. Dette gir innehaveren full fleksibilitet til å velge tidspunkt. Motsetningen er europeisk opsjon, som bare kan innløses på selve bortfallsdagen.

AMEX

American Stock Exchange, en av de eldre amerikanske børsene. I dag er den en del av NYSE under navnet NYSE American, og spesialiserer seg på mindre selskaper.

AMS

Aksjesparing Med Skattefradrag. Dette var en gammel ordning som ga skattefradrag mot at du bandt pengene i fire år. Siste år for fradrag var 1999, så ordningen er historisk. I dag finnes Aksjesparekonto (ASK) som en moderne erstatning der du kan kjøpe og selge aksjer og fond uten å betale skatt før du tar pengene ut.

Andel

En eierandel i et fond. Eier du en andel, eier du en bitteliten brøkdel av alle verdipapirene fondet har. Verdien på andelen endres daglig basert på hvordan verdipapirene i fondet utvikler seg.

Andelshaver

En person som eier en eller flere andeler i et verdipapirfond. Som andelshaver har du krav på andel av avkastningen og innsyn i hvordan fondet forvaltes. Du er ikke aksjonær, men en slags eier på vegne av fondet.

Annenhåndsmarkedet

Markedet der kjøp og salg av verdipapirer som allerede er utstedt foregår. Aktørene er børsen, meglerne og investorene. Når du kjøper Equinor-aksjer på Oslo Børs, handler du på annenhåndsmarkedet, ikke fra selskapet selv. Også kalt sekundærmarkedet.

Annuitet

Et fast terminbeløp som dekker både renter og avdrag, og som du betaler likt ved hvert forfall. I starten av et annuitetslån er det mest rente, senere mest avdrag. Mange boliglån er annuitetslån.

Arbitrasje

Å kjøpe og selge nesten identiske verdipapirer samtidig for å tjene på prisforskjellen. Hvis samme aksje koster litt mer på én børs enn på en annen, kan en arbitrasjehandler kjøpe billig og selge dyrt. I praksis fanges slike forskjeller raskt opp av algoritmer, så vinduene er bittesmå.

At-the-money

En opsjon der innløsningskursen er omtrent lik markedsprisen på det underliggende verdipapiret. Realverdien er da nær null, og hele opsjonens verdi ligger i tidsverdien.

Avkastning

Endring i verdi fra det tidspunktet pengene ble investert. Hvis du puttet 100 000 kroner i et fond og det er verdt 110 000 kroner i dag, har du 10 prosent avkastning. Avkastning oppgis ofte i prosent for å gjøre det enklere å sammenligne ulike investeringer.

Avregning (opsjon)

Forskjellen mellom opsjonens innløsningskurs og markedsverdien på det underliggende instrumentet ved innløsning. Dette er det beløpet som faktisk gjøres opp mellom kjøper og selger.

---

B

Baisse

Et uttrykk for kursfall på verdipapirer. Det motsatte av hausse. Når noen sier markedet er i baisse, snakker de om en lengre periode med synkende kurser.

Balanse

Den delen av regnskapet som viser selskapets økonomiske stilling på et gitt tidspunkt. Den viser hva selskapet eier (aktiva) på den ene siden, og hvordan dette er finansiert (egenkapital og gjeld) på den andre. Som frilanser med AS får du en balanse hvert år ved årsoppgjøret.

Basiskurs

Verdien av en andel i et fond før kjøps- og salgsomkostninger er lagt til eller trukket fra. Dette er den "rene" verdien som speiler verdipapirene fondet eier.

Basispunkt

Ett hundredels prosentpoeng (0,01 prosent). Brukes mye for å snakke om små renteforskjeller eller forvaltningshonorarer. Hvis et fond har 0,75 prosent honorar og et annet 0,50 prosent, er forskjellen 25 basispunkter.

Beholdning

Det samlede antallet fondsandeler eller verdipapirer en investor eier. Tilsvarer det banken kaller saldo. I VPS-systemet er beholdningen registrert per verdipapir per konto.

Beholdningsoppgave

Oversikt over hvor mange andeler du eier og hva de er verdt per fond. Du får en slik oppgave fra forvaltningsselskapet, og den brukes som grunnlag for skatterapportering.

Beholdningsoversikt (VPS)

Oversikt over alle aktiviteter på en VPS-konto. Du kan logge inn på vps.no for å se din egen beholdningsoversikt med alle verdipapirer du eier.

Benchmark

Sammenligningsgrunnlag. Mest brukt for å sammenligne avkastningen i et fond med en valgt referanseindeks som speiler fondets risikoprofil. Hvis et globalt aksjefond slår sin benchmark over flere år, har forvalteren gjort jobben sin.

Bestordre

En ordre uten limit. Du gir megleren beskjed om å kjøpe eller selge til best mulig kurs akkurat nå, uten å sette tak eller gulv. Rask, men du har ingen kontroll over prisen du faktisk får.

Beta-verdi

Et tall som viser hvordan kursen til en aksje svinger i forhold til markedet. Beta under 1,0 betyr at aksjen svinger mindre enn markedet (en "defensiv" aksje), beta over 1,0 betyr større svingninger (mer risiko, men også potensielt høyere avkastning).

BIS

Bank for International Settlements, eller Den internasjonale oppgjørsbanken. En internasjonal organisasjon som jobber for samarbeid mellom nasjonalbanker med mål om global finansiell stabilitet. Holder til i Basel og kalles ofte "sentralbankenes sentralbank".

Bitcoin (BTC)

Verdens første og største kryptovaluta, lansert i 2009 av en anonym person eller gruppe under pseudonymet Satoshi Nakamoto. Bitcoin bruker blockchain-teknologi og har en hard øvre grense på 21 millioner enheter, noe som gjør den knapp av design. I Norge regnes bitcoin som et formuesobjekt av Skatteetaten, og både formue og gevinst er skattepliktig.

Blockchain

En digital regnskapsbok der transaksjoner registreres i blokker som lenkes sammen kronologisk og er kopiert ut på tusenvis av datamaskiner verden over. Det er denne teknologien som gjør at kryptovaluta kan fungere uten en sentral bank som mellommann. Blockchain brukes også i mange andre sammenhenger enn krypto, blant annet til sporing av varekjeder og digitale eierskapsbevis.

Block-omsetning

2 500 børsposter for aksjer som ikke inngår i OBX-indeksen. Et begrep fra eldre handelssystemer som beskriver minste mengde for "blokkhandel" utenfor vanlig orderbok.

Blue Chips

Internasjonalt uttrykk for særskilt solide, lett omsettelige aksjer i store og veletablerte selskaper. Apple, Microsoft og Equinor er typiske eksempler. Disse aksjene anses som relativt trygge, men gir ofte lavere avkastningspotensial enn mer risikable alternativer.

Boom

En periode med sterkt etterspørselspress og stigende priser i markedet. Når alle snakker om hvor mye penger man kan tjene, er det ofte tegn på en boom. Følges ofte av et "bust", altså et fall.

Bortfall

Tidspunktet da rettigheter eller plikter knyttet til en opsjon eller futures opphører. Etter bortfallsdagen er opsjonen verdiløs hvis den ikke er innløst.

BSU

BoligSparing for Ungdom. En sparekonto for personer under 34 år som gir både god rente og skattefradrag. Du kan spare opptil 27 500 kroner i året (200 000 kroner totalt), og pengene må brukes til boligkjøp. For unge frilansere med svingende inntekt er BSU en av få helt risikofrie ordninger som gir reell skatteeffekt.

Bull

Et "bull market" er et marked med stigende kurser. Det motsatte er "bear market", altså et fallende marked. Uttrykket kommer fra at en okse angriper oppover med hornene, mens en bjørn slår nedover med poten.

Børsdag

En dag Oslo Børs er åpen for handel. Det vil si alle hverdager unntatt helligdager, nasjonale fridager, julaften og nyttårsaften.

Børsmelding

En nyhet om et selskap som enten kommer fra børsen selv (for eksempel en suspensjon) eller fra selskapet via børsen (for eksempel melding om en stor kontrakt). Børsnoterte selskaper er pliktige til å publisere informasjon som kan påvirke kursen.

Børsnotert

Et verdipapir som er tatt opp til offisiell kursnotering på en børs. Børsnoterte selskaper må følge strenge regler for åpenhet og rapportering, og kursene oppdateres kontinuerlig gjennom handelsdagen.

Børspost

Det minste antall aksjer eller pålydende på obligasjoner som må omsettes for å gi en offisiell kursnotering. For aksjer tilsvarer dette typisk en verdi på rundt 10 000 kroner. I praksis er børspostbegrepet langt mindre relevant i dagens elektroniske handelssystemer.

Bærekraftig investering

Investeringer der man tar hensyn til miljømessige, sosiale og ledelsesmessige faktorer (ESG) i tillegg til forventet avkastning. Dette kan være alt fra å sile ut tobakksprodusenter til aktivt å plukke selskaper som leder an i grønn omstilling. Mange norske pensjonsforvaltere og fond har egne bærekraftsprofiler, og som investor kan du sjekke fondets ESG-rating før du kjøper.

---

C

CAC-40

Hovedindeksen på børsen i Paris. Inneholder de 40 største selskapene på Euronext Paris, deriblant LVMH, TotalEnergies og L'Oréal.

Call

Det engelske navnet på en kjøpsopsjon. En call gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe et underliggende verdipapir til en avtalt pris innen en gitt dato.

Cap

En rentekontrakt som gir innehaveren beskyttelse mot at renten stiger over et bestemt nivå. Hvis du har et flytende lån og er redd for renteoppgang, kan du kjøpe en cap som låser maksrenten din.

Cash flow pr. aksje

Selskapets ordinære nettoresultat etter skatt, men før ordinære avskrivninger, delt på årets gjennomsnittlige antall aksjer. Cash flow per aksje er ofte en bedre indikator på selskapets faktiske kontantstrøm enn vanlig fortjeneste per aksje (EPS).

Certificate

Engelsk betegnelse for et dokument som legitimerer eiendomsretten til et bestemt antall aksjer. I Norge er aksjer elektroniske i VPS, så fysiske aksjebrev er en historisk kuriositet.

Chartist

En tilhenger av teknisk børsanalyse som baserer kjøps- og salgsbeslutninger på diagrammer (charts) over historisk kursutvikling. Chartister leter etter mønstre som "hode og skuldre", "støtte-nivåer" og lignende.

Clearing i opsjonshandel

Selve oppgjøret mellom partene i en handel. Et clearinghus trer inn som mellomledd og garanterer at handelen blir gjort opp. Dette reduserer motpartrisikoen, altså faren for at den du handler med ikke kan oppfylle sin del av avtalen.

Cold wallet

En kryptolommebok som er fysisk frakoblet internett, for eksempel en USB-pinne av typen Ledger eller Trezor. Motsatt av hot wallet. Cold wallets regnes som mye tryggere fordi hackere ikke kan nå dem direkte. Hvis du har mer enn en bagatell stående i krypto, er cold wallet sterkt anbefalt.

Convertibles

Konvertible verdipapirer som kan byttes om i andre verdipapirer (vanligvis aksjer) innen en bestemt frist og til avtalte betingelser. Se også Konvertibel obligasjon.

Corporate Finance

En finansiell tjeneste som omfatter blant annet tilrettelegging av kapitalanskaffelse, kjøp og salg av selskaper, verdivurderinger og restrukturering. Tilbys av større banker og meglerforetak. Relevant for deg som frilanser hvis du noen gang skal selge et oppbygd selskap.

Current ratio

Et nøkkeltall som viser forholdet mellom omløpsmidler og kortsiktig gjeld, oppgitt i prosent. Sier noe om selskapets evne til å betale regningene sine på kort sikt. En current ratio på 150 prosent betyr at omløpsmidlene er halvannen gang så store som den kortsiktige gjelden.

---

D

Daglig journal (VPS)

Et register i Verdipapirsentralen der transaksjoner samles før de føres mot verdipapirkontiene. Handler føres vanligvis mot konto etter to bankdager.

Dagslånsrente

Renten bankene må betale for kortsiktige lån fra Norges Bank. Endringer i dagslånsrenten påvirker hva bankene tilbyr deg som privatperson eller næringsdrivende.

Datterselskap

Et selskap der minst 2/3 av aksjene eies av et annet selskap, eller der morselskapet har bestemmende innflytelse. Datterselskap-strukturen brukes blant annet i holdingmodeller, der morselskapet er en passiv eier og datterselskapet driver virksomheten.

DAO

Decentralized Autonomous Organization. En organisasjon uten tradisjonell ledelse, der beslutninger tas av medlemmer som stemmer via smarte kontrakter på en blockchain. DAO-er brukes ofte til å styre kryptoprosjekter eller fellesskap, og er fortsatt eksperimentell terreng både juridisk og praktisk.

DAX

Deutscher Aktien Index. Inneholder de største og mest omsatte selskapene på børsen i Frankfurt, blant annet SAP, Siemens og BMW.

Defensiv aksje

En aksje som påvirkes lite av konjunkturer, og som har en relativt stabil kursutvikling. Typisk strømselskaper, dagligvare og helse - bransjer som folk kjøper fra uansett om økonomien går opp eller ned.

Deflasjon

Vedvarende fall i det generelle prisnivået. Det motsatte av inflasjon. Høres positivt ut, men er faktisk ofte tegn på en svak økonomi der folk holder igjen på forbruket.

DeFi

Forkortelse for Decentralized Finance, eller desentralisert finans. Et samlebegrep for finansielle tjenester (lån, sparing, handel, forsikring) som bygger på blockchain og smarte kontrakter, uten banker eller meglere som mellomledd. DeFi har høy potensiell avkastning, men også betydelig risiko knyttet til kodefeil, hacking og regulatorisk usikkerhet.

Delbevis

Et bevis utstedt ved fondsemisjon for overskytende brøkdeler av en hel aksje. Hvis du har rett til 2,3 friaksjer, får du to aksjer og et delbevis for 0,3.

Delta

Et tall som forteller hvor mye verdien på en opsjon endrer seg når den underliggende aksjen endrer kurs med én krone. En opsjon med delta på 0,5 stiger 50 øre når aksjen stiger én krone. Delta er størst på in-the-money-opsjoner og minst på out-of-the-money-opsjoner.

Depotavdeling

Spesialavdeling i bankene som jobber med kontroll, registrering, oppbevaring og oppfølging av sikkerheter for lån.

Depotkonto

En konto i depotbank der investor setter inn kontanter som sikkerhet for handel med opsjoner og futures. Du kan ikke handle med derivater uten å ha sikkerhet i banken først.

Derivat

Et verdipapir som er avledet av et annet verdipapir. Avkastningen på et derivat henger sammen med utviklingen i det underliggende. En opsjon på en aksje er et klassisk eksempel.

Derivatinstrument

Verdipapir som er utledet av andre finansielle instrumenter. Eksempler er opsjoner, futures, swaps og warrants. Brukes både til å sikre seg mot risiko og til å spekulere.

Direkte avkastning

Forholdet mellom utbyttet på en aksje og dagskursen, oppgitt i prosent. Hvis en aksje koster 200 kroner og betaler 8 kroner i utbytte, er direkte avkastning 4 prosent. Et nyttig nøkkeltall for utbytteinvestorer.

Disagio

Kurstap som oppstår ved salg eller innløsning av verdipapirer og fremmed valuta. Motsatt av agio.

Diskontering

Å regne om fremtidige kontantstrømmer til hva de er verdt i dag. 100 kroner om ti år er verdt mindre enn 100 kroner i dag, fordi du kan investere pengene i mellomtiden. Diskontering er en grunnpilar i verdivurdering av selskaper og prosjekter.

Diskonto

Den rentesatsen et lands nasjonalbank bruker ved diskontering av forretningsveksler. I praksis er begrepet i dag erstattet av styringsrenten i de fleste land.

Disponibel realinntekt

Husholdningenes kjøpekraft etter at skatter og prisstigning er trukket fra. Hvis lønna går opp med 4 prosent og inflasjonen er 5 prosent, går disponibel realinntekt faktisk ned.

Diversifisering

Å spre porteføljen på flere investeringsobjekter for å redusere risikoen. Ikke legg alle eggene i én kurv. For en frilanser kan diversifisering også bety å ha flere kunder og inntektskilder, ikke bare ett stort oppdrag.

Dividende

Den delen av et selskaps overskudd som deles ut til aksjonærene. Også kalt utbytte. Som eier av eget AS bestemmer du selv (med visse begrensninger) hvor mye utbytte du tar ut, noe som åpner for skatteplanlegging.

D-lånsrenten

Renten Norges Bank tar på overnattenlån til bankene. Det løper kun rente hvis lånet løper over natten. D-lånsrenten ligger som regel én prosent over styringsrenten og fungerer som et tak i pengemarkedet.

Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Indeks som inneholder de 30 mest omsatte "blue chip"-aksjene på New York Stock Exchange. Indeksen utgjør cirka 15-20 prosent av markedsverdien på NYSE. En av verdens mest fulgte aksjeindekser.

Dow Jones-indeksen

Børsindeks sammensatt av de 30 største amerikanske aksjene. Samme som DJIA.

Due Diligence

Grundig gjennomgang og kontroll av et selskaps aktiva, regnskaper, avtaler, patenter, vedtekter og lignende. Gjennomføres typisk ved oppkjøp og fusjoner. Hvis du som frilanser blir oppkjøpt av et større selskap, kommer du til å bli kjent med due diligence på nært hold.

Durasjon

Den gjennomsnittlige tiden det tar før alle kontantstrømmer i en obligasjon forfaller til betaling. Durasjonen forteller også hvor følsom obligasjonsverdien er for renteendringer. Lang durasjon betyr at obligasjonen taper mye verdi hvis rentene stiger med ett prosentpoeng.

---

E

ECB

European Central Bank, den europeiske sentralbanken. Setter renten for euro-området og holder til i Frankfurt.

Effektiv avkastning

Forholdet mellom utbytte på en aksje og dagskursen, oppgitt i prosent. Det samme som direkte avkastning.

Effektiv rente

Den årlige gjennomsnittlige avkastningen du kan forvente å få hvis du kjøper en obligasjon og sitter med den til forfall. Tar hensyn til både kupongrente og eventuell over- eller underkurs. Også kalt yield.

Egenhandel

Når en fondsmegler kjøper og selger verdipapirer for egen regning. Egenhandel reguleres av Lov om verdipapirhandel og er underlagt strenge regler for å hindre interessekonflikter.

Egenkapital

Vanligvis definert som et selskaps bokførte aksjekapital pluss eventuelle fond og opptjent overskudd. Egenkapitalen er det som er ditt eget i selskapet, etter at gjelden er trukket fra. Sterk egenkapital gir buffer mot dårlige tider og bedre vilkår i banken.

Eks. utbytte

Når en aksje noteres eksklusive utbytte, betyr det at det sist vedtatte utbyttet tilfaller den som var eier av aksjene før utbyttedatoen. Aksjen faller typisk i kurs tilsvarende utbyttet på dagen den noteres eks. utbytte.

Eks. utbyttedato

Dagen generalforsamlingen vedtar utbyttets størrelse. Normalt et par uker før den faktiske utbetalingen. Eier du aksjen før denne datoen, får du utbyttet.

Emisjon

Et tilbud til publikum om å delta i tegning av obligasjonslån eller aksjekapital. Når et selskap trenger mer kapital, gjør de en emisjon. Hvis tilbudet rettes til en begrenset gruppe interessenter, kalles det en rettet emisjon.

Emisjon uten fortrinnsrett

En emisjon der eksisterende aksjonærer har gitt avkall på fortrinnsretten til å tegne nye aksjer. Disse brukes ofte når selskapet trenger rask kapital og henvender seg til store, profesjonelle investorer.

Emisjonskurs

Tegningskursen for et obligasjonslån eller en aksjekapital. Norske aksjer kan ikke emitteres til kurs lavere enn pålydende.

Emittent

Den som tar opp obligasjonslån eller utsteder ny aksjekapital. Hvis selskapet ditt henter inn 500 000 kroner gjennom en emisjon, er selskapet emittent.

EMS

Forkortelse for European Monetary System, EU-landenes felles valutakurssystem. EMS var forløperen til Euro.

Endringsmelding (VPS)

Melding fra Verdipapirsentralen til investor hver gang det er foretatt en endring på VPS-kontoen. Kan komme både digitalt og på papir.

EPS

Earnings Per Share, eller ordinær fortjeneste per aksje. Beregnes som selskapets resultat etter skatt delt på antall aksjer. EPS er et av de mest brukte nøkkeltallene for å sammenligne selskaper.

ESB

Den europeiske sentralbanken. Norsk forkortelse for ECB. Har ansvaret for å utforme og gjennomføre pengepolitikken i euro-området.

ESG

Står for Environmental, Social and Governance, altså miljø, samfunn og selskapsstyring. Et rammeverk som brukes for å vurdere selskaper og fond ut fra mer enn bare finansielle nøkkeltall. ESG-rating har blitt en viktig faktor for både institusjonelle investorer og vanlige sparere som ønsker å investere mer ansvarlig.

Ethereum (ETH)

Den nest største kryptovalutaen etter Bitcoin, lansert i 2015. Det som gjør Ethereum spesiell, er at blockchainen kan kjøre smarte kontrakter, altså programmer som utfører seg selv. Ethereum er grunnlaget for store deler av DeFi- og NFT-økosystemet. Gikk fra Proof of Work til Proof of Stake i 2022, noe som reduserte energibruken dramatisk.

ETF

Exchange Traded Fund, eller børsnotert fond. Et fond som handles på børsen som en aksje, ofte med svært lave kostnader. De fleste ETF-er følger en indeks, for eksempel S&P 500 eller globale aksjer. ETF-er er populære blant kostnadsbevisste investorer, men vær obs på at handel av amerikanske ETF-er fra Norge kan ha skattemessige fallgruver. Sjekk reglene før du kjøper.

Europeisk opsjon

En opsjon som bare kan innløses på bortfallsdagen, ikke før. Mindre fleksibel enn amerikanske opsjoner, men ofte billigere.

---

F

Fill and Kill

En ordre som bare skal forsøkes utført idet den registreres i handelssystemet. Den delen som ikke blir utført, kanselleres umiddelbart. Brukes når du vil unngå å bli liggende i orderboken.

Fill or Kill

En ordre som bare skal utføres hvis hele ordren kan sluttes idet den registreres. Kan ikke ordren utføres i sin helhet, blir hele ordren kansellert. Brukes når du må ha alt eller ingenting.

Finansielle instrumenter

Verdipapirer med målbar pris eller en annen målbar størrelse. Aksjer, obligasjoner, opsjoner og futures er alle finansielle instrumenter.

Fiat / Fiatvaluta

Tradisjonell papirvaluta utstedt av en stat, slik som norske kroner, euro eller amerikanske dollar. Begrepet brukes oftest i krypto-sammenheng for å skille "vanlige penger" fra kryptovaluta. Ordet kommer fra latin og betyr "la det bli" - altså at pengene har verdi fordi staten sier de har det.

Floatinntekter

Bankenes renteinntekter i perioden fra penger trekkes fra én konto til de settes inn på en annen. I tider med digital betaling og rask oppgjør er floatinntekter mye mindre enn de var før.

Fluktuasjon

Kursbevegelse. Når noen snakker om "store fluktuasjoner i markedet", mener de at kursene svinger mye.

Foliorenten

Renten bankene får på sine innskudd fra én dag til den neste i Norges Bank. Foliorenten er Norges Banks styringsrente og det viktigste virkemiddelet i pengepolitikken. Endringer i foliorenten påvirker både boliglån, sparerenter og kronekursen.

Fond

Beholdning av verdipapirer som tilbys investorer som ett samlet investeringsobjekt. Deles gjerne inn i aksjefond, obligasjonsfond, kombinasjonsfond og pengemarkedsfond. For frilansere er fond en god måte å plassere overskudd på, særlig hvis du har et AS som kan eie fondene via aksjesparekonto eller direkte.

Fondsaksje

Friaksjer som deles ut til aksjonærer ved en fondsemisjon. Du betaler ingenting, men eier samme prosentandel av selskapet som før.

Fondsforvaltningsselskap

Selskap som forvalter fond på vegne av andelseiere. Forvaltningsselskapet tar alle beslutninger om hvilke verdipapirer fondet skal eie. Du betaler dem et forvaltningshonorar for jobben.

Fondsmegler

Et firma eller en bankavdeling som opptrer som uavhengig mellommann i verdipapirhandel. Krever konsesjon fra Finanstilsynet. I dagligtale ofte bare kalt megler.

Fondsmeglerselskap

Selskap med konsesjon til å omsette verdipapirer. Fungerer som mellommann ved verdipapirtransaksjoner og er underlagt Verdipapirhandelloven og Finanstilsynets tilsyn.

Foreign bonds

Obligasjonslån utstedt i et innenlandsk marked, men med utenlandsk låntaker. Et eksempel er en kanadisk bedrift som tar opp et obligasjonslån i Norge, i norske kroner.

Foretaksnummer

Nummer som identifiserer juridiske personer (selskaper og organisasjoner) i Norge. Tildeles av Brønnøysundregistrene og brukes blant annet på fakturaer, regnskaper og kontrakter. I dag oftere kalt organisasjonsnummer.

Forvalter

Institusjon som oppbevarer verdipapirer på vegne av kunder, inkludert overvåking av renteutbetalinger, utbytte og tegning ved emisjoner. Du som kunde slipper å holde orden på alt selv.

Forvaltningshonorar

Honoraret du betaler forvaltningsselskapet for å forvalte fondet ditt. Oppgis vanligvis som en årlig prosent av investert beløp. Forskjellen mellom et fond med 0,5 og 2 prosent honorar utgjør store summer over 30 års sparing.

Forvaltningskapital

Det totale beløpet et fond eller forvaltningsselskap investerer på vegne av andelseierne sine. Store forvaltningsselskaper i Norge har hundrevis av milliarder i forvaltningskapital.

Forvaltningsselskap

Forretningsfører for et aksjefond. Tar alle beslutninger om plassering av fondets midler innenfor rammene satt i vedtektene.

Forwardkontrakt

En terminkontrakt der to parter avtaler å handle et verdipapir eller en vare på et fremtidig tidspunkt til en avtalt pris. Forwardkontrakter brukes mye til valutasikring, blant annet av norske eksportbedrifter.

FRA-rente

Forward Rate Agreement, en fremtidig renteavtale. Avtale mellom to parter om å låse rentesatsen på et fremtidig innlån eller utlån for en gitt periode. Brukes til å sikre seg mot renteendringer.

Fraksjonsaksjer

Brøkdeler av en aksje. Tradisjonelt måtte du kjøpe minst én hel aksje, men flere moderne meglere lar deg kjøpe for eksempel 0,1 aksje i Berkshire Hathaway eller Amazon. Det gjør det mulig å spre risikoen selv med små beløp, og senker terskelen for å komme i gang med aksjesparing.

Friaksjer

Aksjer som utdeles gratis til eksisterende aksjonærer ved en fondsemisjon. Tildelingsforholdet bestemmes av omfanget av fondsemisjonen i forhold til selskapets eksisterende aksjekapital.

FTSE-indeks

Financial Times Stock Exchange-indeksen fra børsen i London. FTSE 100 viser utviklingen til de 100 største selskapene på London-børsen.

Fundamentale faktorer

Konkrete faktorer som påvirker utviklingen i verdipapirmarkedet. Dette inkluderer renter, samfunnsøkonomiske og politiske forhold, bransjespesifikke trender og forhold ved det enkelte selskapet. Fundamentalanalytikere ser på regnskap, ledelse og markedsposisjon, mens chartister ser på kursdiagrammer.

Fusjon

Sammenslåing av to eller flere selskaper, vanligvis ved utveksling av aksjer. Aksjonærene i det fusjonerte selskapet får aksjer i det nye, sammenslåtte selskapet etter en avtalt fordelingsnøkkel.

Future

En børshandlet kontrakt for kjøp eller salg av et verdipapir eller en vare (for eksempel et fat olje) til en avtalt pris på en avtalt dato i fremtiden. I motsetning til en opsjon må futures-kontrakten alltid gjøres opp.

Førstehåndsmarkedet

Markedet for utstedelse av nye aksjer og obligasjoner. Også kalt emisjonsmarkedet eller primærmarkedet. Når et selskap børsnoteres for første gang, skjer det på førstehåndsmarkedet.

---

G

Garantikonsortium

En gruppe garantister som forplikter seg til å overta den delen av en emisjon som ikke blir tegnet i markedet. Selskapet som henter kapital, betaler dem en garantiprovisjon for sikkerheten.

Garantiprovisjon

Kontraktmessig fastsatt godtgjørelse for å garantere fulltegning av en emisjon. Provisjonen betales av selskapet som henter kapital og inngår som en kostnad ved emisjonen.

Gas / Gasspris

Avgiften du betaler for å gjennomføre en transaksjon på en blockchain, som Ethereum. Gasspris måles i gwei (en svært liten enhet av ETH) og varierer med hvor mye trafikk det er på nettverket. I perioder med høy aktivitet kan en enkel NFT-handel koste flere hundre kroner i gas. Layer 2-løsninger eksisterer i stor grad nettopp for å gjøre gas-kostnadene mindre.

Gearing-effekt

Hvordan avkastningen på en opsjon forholder seg til avkastningen på den underliggende aksjen. Med et lite beløp i opsjoner kan du oppnå avkastning som tilsvarer en mye større aksjeinvestering. Den andre siden av medaljen er at tapet også kan bli prosentvis mye større.

Grunnfondskapital

Kapital som en sparebank skaffer seg ved å utstede grunnfondsbevis. Regnes som en del av sparebankens kjernekapital, altså den mest solide delen av egenkapitalen.

Grunnfondsbevis

Et fritt omsettelig navnepapir, som på de fleste områder følger samme regler som aksjer i forretningsbank. I dag heter dette typisk egenkapitalbevis. Investorer i sparebanker eier egenkapitalbevis, ikke aksjer.

---

H

Halvårsrapport

En rapport som sendes til alle andelshavere med fakta og avkastningstall for det enkelte fondet. Et godt utgangspunkt for å vurdere om fondet leverer som forventet.

Halving (Bitcoin)

En programmert hendelse i Bitcoin-nettverket der belønningen til de som "miner" nye bitcoins halveres. Halving skjer omtrent hvert fjerde år og er en av grunnene til at Bitcoin har en stadig synkende tilførsel av nye enheter. Halving-hendelsene har historisk vært forbundet med kursbevegelser i bitcoin-markedet, selv om ingen kan si sikkert hva som vil skje neste gang.

Handel

Fondsmeglers formidling av verdipapirer mot provisjon. Skilles fra ren overførsel, der det ikke er noen tredjepart som tjener på transaksjonen.

Handel med forbehold (VPS)

En megler kan angi at en handel er med forbehold, noe som forlenger oppgjørsperioden med én dag. Megler kan på oppgjørsdagen kreve rettigheter registrert på konto hvis kjøperen ikke betaler.

Handelsbeløp (VPS)

Totalbeløpet på sluttseddelen, inkludert omsetningsbeløp, handelsrenter og omkostninger. Dette er det du faktisk skal betale eller motta.

Handelsdag

Dagen selve handelen blir avtalt. For aksjer skjer eierskifte samme dag, mens selve oppgjøret i kontanter normalt tar to bankdager.

Hang Seng

Aksjeindeksen fra Hongkong. Inneholder de største selskapene notert på Hong Kong Stock Exchange.

Hausse

Sterk kursstigning på verdipapirer. Det motsatte av baisse. Hauss-marked og bull-marked betyr stort sett det samme.

Hedgefond

Et samlebegrep for verdipapirfond der forvalterne tar posisjoner i flere retninger for å unngå ensidig risikoeksponering. "Hedging" betyr å sikre seg mot risiko, men i praksis er målet ofte høy avkastning gjennom å utnytte ineffisienser i markedet. Hedgefond er ofte private, lukkede og mindre regulert enn vanlige verdipapirfond. Investorer må gjerne ha betydelig formue for å få plass.

Hedging

Engelsk uttrykk som betyr å sikre investeringer mot tap. Investorer bruker opsjons- og futures-markedene aktivt til å sikre porteføljer mot kursendringer, valutasvingninger og renteendringer. For en frilanser kan det å fakturere i lokal valuta også være en form for hedging.

High-tech aksjer

Aksjer i høyteknologiselskaper, for eksempel innen IT, kommunikasjon eller bioteknologi. Ofte preget av høyere risiko, høyere vekstpotensial og lavere utbytte enn modne industriselskaper.

HODL

Krypto-slang for å holde fast på kryptovaluta uansett hva markedet gjør. Begrepet oppsto fra en feilskrevet "hold" i et anonymt forumsinnlegg i 2013, og har siden blitt en kulturell rettesnor for langsiktige bitcoin-investorer. Senere har det blitt omtolket til "Hold On for Dear Life".

Holdingselskap

Et selskap som deltar indirekte i næringsdrift gjennom å eie aksjer i andre selskaper. Mange norske gründere og frilansere med AS oppretter et eget holdingselskap som eier driftsselskapet, fordi det gir skattefri utbytteutdeling mellom selskapene (fritaksmetoden) og bedre fleksibilitet for senere salg. Snakk med en autorisert regnskapsfører før du etablerer en holdingstruktur.

Hot wallet

En kryptolommebok som er koblet til internett, typisk en app på mobilen eller en utvidelse i nettleseren (som MetaMask). Praktisk for daglig bruk og småhandel, men mindre trygg enn en cold wallet siden hackere i prinsippet kan nå den. Tommelfingerregel: lag for hverdagssummer i hot wallet, langsiktig sparing i cold wallet.

Hovedlisten

Hovedlisten på Oslo Børs består av de største og mest omsatte aksjene. Det stilles blant annet krav til antall aksjonærer (minst 500) og størrelsen på aksjekapitalen. I dag heter det Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) på indeksnivå.

HS98

Et historisk handelssystem ved Oslo Børs. I dag bruker Oslo Børs Optiq, samme system som Euronext-børsene.

---

I

Ihendehaverpapirer

Verdipapirer som ikke lyder på navn, men som tilhører den som har dem i hånden. Et historisk fenomen, særlig kjent fra obligasjoner. I dagens elektroniske VPS-register finnes praktisk talt ingen ihendehaverpapirer lenger.

ICO

Initial Coin Offering. En krypto-versjon av en børsnotering der et prosjekt utsteder nye tokens for å hente kapital. ICO-er var enormt populære rundt 2017-2018 og ble fulgt av mange svindelprosjekter, så reguleringen har blitt langt strengere. Skatteetaten anser kjøp og salg av tokens som realisasjoner, og du har skatteplikt på gevinster.

IMF

International Monetary Fund, Det internasjonale valutafondet. Etablert i 1945 med formål å fremme valutapolitisk samarbeid og gi lån til land med betalingsbalanseproblemer. Har i dag også ansvar for å sikre internasjonal finansiell stabilitet og 190 medlemsland.

Inflasjon

Den prosentvise stigningen i pris- og inntektsnivå. Måles ved konsumprisindeksen (KPI). Det motsatte av deflasjon. For en frilanser er inflasjonen viktig å huske på når du justerer timepriser, fordi en uendret pris i kroner er en lønnsnedgang i realverdi.

Innløsning av opsjoner

Å utnytte retten til å kjøpe eller selge de underliggende aksjene en opsjon gir deg. Innløsning er bare aktuelt hvis opsjonen har realverdi, altså om det er lønnsomt å bruke retten.

Innløsningskurs (fond)

Kursen som gjelder når du selger andeler i et fond. Beregnes daglig og inkluderer eventuell innløsningsprovisjon. (Basiskurs minus innløsningsprovisjon er lik innløsningskurs.)

Innløsningskurs (opsjoner)

Prisen innehaveren av en kjøpsopsjon skal betale for det underliggende verdipapiret, eller prisen innehaveren av en salgsopsjon skal motta ved salg, hvis opsjonen innløses.

Innløsningsprovisjon

Omkostninger ved innløsning av andeler i et verdipapirfond. Vanligvis en gitt prosentandel av innløst beløp, men mange moderne fond har null i innløsningsprovisjon.

Innsidehandel

Verdipapirhandel basert på opplysninger som ikke er allment kjent i markedet. Dette er ulovlig i henhold til Verdipapirhandelloven og kan straffes med bøter og fengsel. Hvis du jobber for et børsnotert selskap, er det viktig å være obs på hva som regnes som innsideinformasjon.

Institusjonelle investorer

Finansinstitusjoner og større private selskaper som investerer ledig kapital. Det som kjennetegner dem er profesjonell forvaltning, bred markedskunnskap og store beløp som flyttes. Pensjonsfond, forsikringsselskaper og banker er typiske institusjonelle investorer.

Interimsbevis

Et omsettelig dokument som midlertidig legitimerer eiendomsretten til et bestemt antall aksjer eller obligasjoner inntil de endelige verdipapirene er utstedt. Også kalt interimskvittering. Praktisk talt utdatert i dagens elektroniske VPS-system.

In-the-money

En opsjon med realverdi. For en kjøpsopsjon betyr det at innløsningskursen er lavere enn markedsprisen på den underliggende aksjen, slik at det lønner seg å innløse. For en salgsopsjon er det motsatt.

Indeksfond

Et fond som passivt følger en valgt aksjeindeks, for eksempel MSCI World eller OSEBX. Indeksfond har lave kostnader fordi det ikke kreves aktiv forvaltning, og forskning viser at de over tid slår de fleste aktivt forvaltede fond. For mange frilansere er et globalt indeksfond med lave kostnader (typisk under 0,3 prosent) en god kjerne i pensjonssparingen.

Investeringsprofil

Strategien et fond har for plassering av andelseiernes penger. Beskrives i fondets prospekt, og gir deg som investor en pekepinn på hva slags risiko og avkastning du kan forvente.

Investeringsstrategi

Strategien forvalteren av et verdipapirfond er forpliktet til å følge når investeringer foretas. Kan for eksempel være "globale aksjer i utviklede markeder med tilt mot verdiselskaper".

Investor

Eier av verdipapirer. Alt fra deg som har 100 kroner i et fond, til Oljefondet med over 18 000 milliarder kroner, er investorer.

IPA / IPS

IPA sto for Individuell PensjonsspareAvtale og er en eldre ordning som ble erstattet av IPS (Individuell PensjonsSparing) i 2017. IPS gir skattefradrag for sparing inntil et bestemt årlig beløp, men pengene er bundet til pensjonsalder og skattlegges som alminnelig inntekt ved uttak. For frilansere med ENK eller eget AS er IPS én av få ordninger som gir skattefordel her og nå. Sjekk gjeldende beløpsgrenser hos Skatteetaten eller med en autorisert regnskapsfører før du tar valget.

---

J

Joint-venture

Betegnelse på et langsiktig samarbeidsforhold mellom virksomheter, gjerne gjennom dannelsen av et felles selskap. To frilansere som starter et eget AS sammen for å levere et bestemt prosjekt, er i praksis et joint venture i miniformat.

---

K

Kapitalutvidelse

Se Emisjon.

Kjøperkurs

Prisen en kjøper er villig til å betale for en aksje. I orderboken ser du ofte både kjøperkurs (bid) og selgerkurs (ask).

Kjøpskurs

Kursen som gjelder ved kjøp av en andel i et fond. Beregnes daglig og inkluderer eventuell kjøpsprovisjon. (Basiskurs pluss kjøpsprovisjon er lik kjøpskurs.)

Kjøpsprovisjon

Omkostninger ved kjøp av andeler i et verdipapirfond. Vanligvis en prosentandel av kjøpssummen. Mange indeksfond har null i kjøpsprovisjon, noe som gjør dem rimelige å spare i.

Kombinasjonsfond

Et fond som investerer i flere typer verdipapirer, både aksjer og rentepapirer (obligasjoner og pengemarkedspapirer). Gir en mellomting i risiko og forventet avkastning mellom rene aksjefond og rene rentefond.

Konjunktur

Den økonomiske utviklingen rundt en trend over tid. Konjunkturfasene kalles vanligvis oppgang, høykonjunktur, nedgang og lavkonjunktur (eller resesjon). Frilanserlivet er ofte sårbart for konjunktursvingninger fordi prosjektbudsjetter er det første som kuttes når økonomien strammer seg.

Konservative aksjer

Aksjer i solide selskaper med god inntjeningsevne og stabil kursutvikling. Ligner defensive aksjer og inkluderer ofte gjennomtraversert næringer som forsyning, telecom og dagligvare.

Kontantemisjon

En emisjon der de som tegner aksjer må betale inn et kontantbeløp (typisk emisjonskursen) for hver aksje de tegner seg for. Skiller seg fra fondsemisjon, der det ikke kreves innbetaling.

Kontofører (VPS)

Deltaker i Verdipapirsentralen som har påtatt seg å føre konto for investorer. Brukes også om brukere i VPS-systemet som fører konti på vegne av utstedere av verdipapirer. Banken eller meglerhuset ditt er ofte kontoføreren din.

Kontohaver (VPS)

Eieren av en verdipapirkonto. Hvis du har VPS-konto, er du kontohaver.

Kontohaverregister (VPS)

Et register i Verdipapirsentralen der informasjonen om de enkelte verdipapirkontoene er lagret. Tilsvarer kundebasen banken har på deg.

Kontojournal (VPS)

Dokumentasjon fra VPS til de som har innrapportert endringer i kontoregisteret. En revisjonsspor som sikrer at alt skjer korrekt.

Kontooverførsel (VPS)

Alle endringer i eierforhold som ikke skyldes fondsmeglers formidling av verdipapir mot godtgjørelse. Typiske eksempler er arv, gaver og overføringer mellom egne konti.

Konvertibel obligasjon

Et verdipapir som kan byttes om til et annet verdipapir, vanligvis aksjer i samme selskap som har utstedt obligasjonen. Investoren får rentene fra obligasjonen, men kan også få glede av kursoppgang i aksjen via konverteringsretten.

Korte renter

Renter på lånebevis med løpetid fra én dag og opp til ett år. Også kalt pengemarkedet. Sentralbankens styringsrente påvirker de korte rentene mest direkte.

Kostpris

Prisen du betalte for et verdipapir da du kjøpte det, inkludert omkostninger ved kjøpet. Kostprisen brukes for å beregne gevinst eller tap når du selger, noe som er viktig for skatten.

KPI

Konsumprisindeks. Indeks som måler veksten i konsumprisene. KPI er Norges offisielle inflasjonsmål, publisert av SSB hver måned. Tallet brukes blant annet til å justere lønninger, pensjoner og enkelte kontrakter.

KPI-JAE / KPI-ATE

Et mål på veksten i konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer. KPI-JAE har de senere år blitt erstattet av flere underliggende mål, blant annet KPI-ATE. Disse forteller om den underliggende prisstigningen og brukes av Norges Bank ved rentebeslutninger.

Kredittrisiko

Risikoen for at motparten ikke oppfyller forpliktelsene sine i henhold til avtalen. I et låneforhold er kredittrisikoen at låntakeren ikke betaler tilbake. Som frilanser kjenner du dette godt: hvis en kunde går konkurs før de betaler fakturaen din, blir kredittrisikoen ditt problem.

Krypto / Kryptovaluta

Digitale verdier som er basert på blockchain-teknologi og kryptografi, og som kan overføres direkte mellom parter uten en sentral mellommann. Bitcoin var den første, og det finnes nå tusenvis av varianter. I Norge regnes krypto som et formuesobjekt: Skatteetaten skattlegger både verdi (formue) og gevinster ved realisasjon. Hvis du har fått betalt i krypto for arbeid som frilanser, regnes det som vanlig inntekt målt i kroner på mottakstidspunktet.

Kryptobørs

En markedsplass der du kan kjøpe, selge og bytte kryptovaluta. Eksempler er Kraken, Coinbase og Binance. Det finnes også norske aktører. Vær obs på sikkerhet, kapitalbeskyttelse og regulering, og ta krypto ut til egen lommebok hvis du sitter med større summer over tid.

Kryptolommebok

En digital lommebok der du oppbevarer kryptovaluta. Det finnes to hovedtyper: hot wallet (koblet til internett, praktisk) og cold wallet (frakoblet, tryggere). Lommeboken inneholder ikke selve kryptoen, men nøklene som gir deg tilgang til den på blockchainen. Mister du nøklene eller seed-frasen, mister du tilgangen for godt.

Kumulativt utbytte

Utbytte som samles opp til senere år. Hvis selskapet ikke har råd til å betale utbytte ett år, blir det lagt til neste års utbytte. Vanlig på preferanseaksjer.

Kundenummer

Et 7-sifret andelseiernummer knyttet til kundens personnummer eller organisasjonsnummer. Kundens ulike fondsplasseringer er koblet til dette nummeret.

Kurs

Prisen på et verdipapir eller en fondsandel. Aksjekurser endrer seg kontinuerlig gjennom børsdagen, mens fondskurser typisk fastsettes én gang per dag.

Kursgevinst/agio

Differansen mellom salgs- og kjøpskurs for et verdipapir. Hvis du selger for mer enn du betalte, har du kursgevinst. For privatpersoner er kursgevinst på aksjer skattepliktig.

Kursinformasjon

Informasjon om høyeste kjøperkurs, laveste selgerkurs og siste omsetningskurs for et instrument notert på børsen. Tilgjengelig gratis hos de fleste meglere og på Oslo Børs' nettsider.

Kursliste

Daglig liste over aksje- og obligasjonskurser. I dag finner du dette stort sett digitalt, men noen aviser publiserer fortsatt papirversjoner.

Kursnoteringsavgift

Den årlige avgiften selskaper med børsnoterte verdipapirer betaler for å være kursnotert. Avgiftens størrelse er knyttet til aksjekapitalens eller obligasjonslånets størrelse.

Kurtasje

Godtgjørelsen megleren beregner seg for arbeidet ved omsetning av verdipapirer. I dag er kurtasjen ofte svært lav, særlig hos digitale meglere, og det er hard konkurranse mellom aktørene.

Kurtasjeavgift

Avgift meglerne betaler til børsen, bestemt ut fra kurtasjen de har tjent på omsetning av børsnoterte verdipapirer.

---

L

Lange renter

Renter på lånebevis med tilbakebetalingstid på over ett år. Også kalt obligasjonsmarkedet. Lange renter påvirkes mer av inflasjonsforventninger og økonomisk utvikling enn av sentralbankens styringsrente.

Layer 2

Et samlebegrep for løsninger som bygges oppå (eller ved siden av) en eksisterende blockchain for å gjøre transaksjoner raskere og billigere. Arbitrum, Optimism og Polygon er kjente Layer 2-løsninger på Ethereum, og Lightning Network spiller samme rolle for Bitcoin. Layer 2 gjør at små transaksjoner blir praktisk mulige uten at du må betale flere hundre kroner i gas.

Leveranse av opsjoner

Ved innløsning av en opsjon har utstederen (selgeren) plikt til å levere det underliggende verdipapiret til avtalt innløsningskurs. Mottakeren får eller mister eiendomsretten til det underliggende.

Libor

London Interbank Offered Rate. Rentesatsen bankene i London-pengemarkedet låner ut usikrede lån til hverandre. Libor ble historisk brukt som referanserente i tusenvis av lånekontrakter, men er nå utfaset til fordel for andre referanserenter.

Ligningsadresse (VPS)

Den skattemessige hjemstedsadressen til en aksjonær, som ligningskontorene krever oppgitt. Brukes spesielt for utenlandsk eide aksjer.

Ligningskurs

Den skattemessige verdien per andel i et fond. Utgjør 100 prosent av basiskursen (markedsverdien) per andel. Oppgis av forvaltningsselskapet og brukes i skattemeldingen.

Ligningsverdi

Aksje- og obligasjonskurs som oppgis i skattemeldingen ved kalenderårets slutt. Brukes til å beregne formuesskatt.

Likvide papirer

Verdipapirer som er lette å omsette. Aksjer i de største selskapene på Oslo Børs er svært likvide. Mindre selskaper og spesialinstrumenter kan være vanskeligere å selge raskt uten å påvirke kursen.

Likviditet

Et marked er likvid når forskjellen mellom kjøps- og salgskurs er liten og det kan omsettes store mengder uten å påvirke prisene mye. I personlig økonomi betyr likviditet noe lignende: hvor lett du har tilgang til kontanter.

Limit kurs

Grensekursen du kan sette på en ordre. Endelig kjøpskurs skal være lik eller lavere ved kjøpsoppdrag, og lik eller høyere ved salgsoppdrag, for at ordren skal utføres. Gir deg kontroll over prisen, men ingen garanti for at handelen gjennomføres.

Limitert ordre

Et oppdrag med betingelse om en bestemt maksimumspris ved kjøp eller minimumspris ved salg. Det samme som limit-ordre.

Link

En type sparing der avkastningen er knyttet til underliggende fond. Brukes ofte i fondskonto- og forsikringssparing.

Long position

Hvis du er "long" i en aksje, eier du aksjene og har dem stående på kontoen din. Risikoen er en eventuell kursnedgang, mens gevinstpotensialet i teorien er ubegrenset. Det motsatte er short, der du har solgt aksjer du ikke eier, i håp om å kjøpe dem tilbake billigere.

Løpetid

Hvor lenge et lån eller en obligasjon løper før det forfaller til betaling. Et obligasjonslån med løpetid på fem år forfaller fem år etter utstedelsen.

---

M

Markedsoppgjør

Daglig oppgjør mellom kjøper og selger av futures basert på endringer i sluttkursen for futureserien. Gjennomføres ved saldering av variasjonsmarginen, slik at gevinst og tap realiseres løpende.

Markedsrente

Uttrykk for det alminnelige rentenivået i markedet på et gitt tidspunkt. Beveger seg basert på sentralbankens styringsrente, inflasjon og generelle økonomiske forhold.

Markedsrisiko

Risikoen for svingninger i kursverdien på en investering. Høy risiko betyr at kursene kan svinge mye opp og ned, lav risiko betyr mindre svingninger. Høyere risiko gir vanligvis høyere forventet avkastning over tid, men også potensielt større tap.

Markedstekniske faktorer

Forhold som beskriver det generelle kursnivået, markedets størrelse i det enkelte papiret og avkastningen for alternative investeringer. Tekniske analytikere bruker disse faktorene til å vurdere kjøps- og salgstidspunkter.

Market Maker

Foretak som forplikter seg til å stille både kjøps- og salgskurser på gitte verdipapirer. Market makers bidrar til likviditet i markedet og gjør det enklere for vanlige investorer å handle.

Matematisk verdi

Forholdet mellom bokført egenkapital og aksjekapital, oppgitt i prosent. Et historisk verdsettelsesmål som i dag er erstattet av mer sofistikerte metoder som diskontert kontantstrøm.

Mellomliggende dager (VPS)

Dagene mellom handelsdag og oppgjørsdag i VPS. Norske aksjeoppgjør har vanligvis to bankdager mellom handel og oppgjør (T+2).

Meme-aksjer

Aksjer som plutselig blir veldig populære på sosiale medier, ofte uten at den underliggende økonomien rettferdiggjør kursoppgangen. GameStop og AMC ble symboler på fenomenet i 2021, da en flokk småinvestorer på Reddit klarte å presse aksjekursen opp og påføre noen hedgefond enorme tap. Meme-aksjer kan gå dobbelt eller tap halve verdien på timer, og spekulasjon i dem er ren høyrisikoaktivitet.

Mining / Krypto-mining

Prosessen der datamaskiner verifiserer transaksjoner på en blockchain og blir belønnet med ny kryptovaluta. På Bitcoin er mining svært energikrevende fordi det baserer seg på Proof of Work. Mining har vært en næringsvirksomhet i Norge der billig vannkraft har vært en konkurransefordel. Inntekter fra mining beskattes som næringsinntekt eller kapitalinntekt avhengig av omfang. Snakk med autorisert regnskapsfører for rett klassifisering.

Mortifikasjon

En rettslig ugyldighetserklæring. Under visse omstendigheter kan et verdipapir kjennes "dødt og maktesløst" gjennom dom, typisk hvis et fysisk verdipapir er gått tapt. I dagens elektroniske VPS-system er dette en sjeldenhet.

---

N

Nakne opsjoner

Opsjoner som ikke er sikret mot kursendringer. Også kalt rene opsjoner eller en åpen posisjon. Å utstede nakne opsjoner er en høyrisikostrategi der tapet i teorien er ubegrenset.

NASDAQ

Verdens første elektroniske aksjemarked, etablert i USA i 1971. NASDAQ står for National Association of Securities Dealers Automated Quotations. I dag huser NASDAQ flere av verdens største teknologiselskaper, som Apple, Microsoft og Nvidia.

NAV

Kurs per andel i fondet etter at forvaltningshonorar er trukket fra. Står for Net Asset Value, eller netto andelsverdi. Det er denne kursen du faktisk handler til.

Negotiabelt

Omsettelig. Et negotiabelt verdipapir kan kjøpes og selges fritt mellom parter.

NFT

Non-Fungible Token, altså et unikt digitalt eierskapsbevis registrert på en blockchain. I motsetning til bitcoin, som er identisk med en annen bitcoin, er hver NFT unik og kan ikke byttes én-til-én med en annen. NFT-er ble enormt populære som digital kunst og samleobjekter rundt 2021-2022. For frilansere som er digitale skapere, har NFT-er blitt en mulig salgsmodell, selv om markedet er mye mindre i dag enn på toppen.

Netto andelsverdi

Kurs per andel i fondet fratrukket forvaltningshonorar. Det samme som NAV.

NIBOR

Norwegian Inter Bank Offered Rate. Den norske rentesatsen som store banker indikerer for usikrede lån til hverandre. NIBOR er referanserente for mange flytende lån og finansielle kontrakter i Norge. Endringer i NIBOR påvirker derfor både boliglån og bedriftslån.

NIDR

Norwegian Interbank Deposit Rate. Indikative kvoterte renter for direkte krone-likviditet mellom de største norske bankene. Markedet er svært begrenset og brukes mest som referanse.

NIKKEI

Aksjeindeksen fra Japan, mer presist Nikkei 225 fra børsen i Tokyo.

Nikkei-indeks

Hovedindeksen for aksjene på Tokyo-børsen. Inneholder 225 av de største og mest omsatte japanske aksjene.

Nominell verdi

Et verdipapirs pålydende verdi. Markedsverdien kan ligge over eller under nominell verdi avhengig av kursen. For en obligasjon er den nominelle verdien det beløpet du får tilbake ved forfall.

NOS

Forkortelse for Norsk Opsjonssentral. Sto historisk for clearing av opsjoner og futures på Oslo Børs. I dag håndteres clearing av Euronext-systemene etter at Oslo Børs ble en del av Euronext.

Noteringsbeløp

Det minste beløpet som må omsettes på børsen for å få en notert kurs. Se Børspost.

NYSE

New York Stock Exchange, verdens største børs målt i markedsverdi. Holder til på Wall Street og huser selskaper som Coca-Cola, JPMorgan og Berkshire Hathaway.

Nåverdi

Dagens verdi av fremtidige kontantstrømmer, regnet ut ved diskontering. Nåverdiberegning er grunnpilaren i verdsettelse av prosjekter, obligasjoner og selskaper. Hvis nåverdien av et prosjekt er positiv, er det lønnsomt å gjennomføre.

---

O

Obligasjon

Et standardisert, omsettelig lån med opprinnelig løpetid på minst ett år. Vilkårene (løpetid, rente, rentebetalinger og eventuelle rentereguleringer) avtales ved utstedelsen. Når du kjøper en statsobligasjon, låner du i praksis penger til staten mot en avtalt rente.

Obligasjonslån

Et lån som opptas ved at det utstedes obligasjoner som er fritt omsettelige. Store selskaper og det offentlige bruker obligasjonslån for å hente kapital uten å gå gjennom banken.

OBX-opsjoner

Indeksopsjoner der underliggende verdi er OBX-indeksen, altså de 25 mest omsatte aksjene på Oslo Børs. Brukes til å spekulere i eller sikre seg mot bevegelser i hele markedet.

Odd-lot

Amerikansk betegnelse for et antall aksjer som er mindre enn en standard børspost (round-lot). Tidligere kostet det mer å handle odd-lots, men i dagens elektroniske handel er forskjellen marginal.

Omkostninger

Kostnadene du betaler ved kjøp og innløsning av andeler i et fond. Disse er inkludert i kursene og kan utgjøre en betydelig sum over tid.

Omsetningskurs

Når kjøper og selger blir enige om en pris, registreres en offisiell omsetning på børsen til den prisen. Dette er kursen som vises i historiske kursdiagrammer.

Oppgjørsdag

Siste frist for betaling av kjøpte verdipapirer. I VPS er det dagen selve bokføringen skjer, og oppgjøret skal finne sted senest samme dag.

Oppgjørsoversikt (VPS)

Dokumentasjon fra VPS til megler over handler som skal gjøres opp i inneværende periode.

Oppgjørsperiode (VPS)

Perioden fra handelsdagen til selve overføringen av verdipapirene skjer i VPS. For norske aksjer er dette to bankdager (T+2).

Opsjon

En rettighet, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge et verdipapir til en bestemt pris på eller innen en bestemt dato. Du betaler en premie for opsjonen, og kan velge om du vil bruke retten eller la den utløpe verdiløs.

Opsjonsinnehaver

Kjøperen av en opsjon. Innehaveren har retten, men ikke plikten, til å innløse opsjonen.

Opsjonsklasse

Alle opsjoner av samme type (kjøpsopsjoner eller salgsopsjoner) som gjelder samme underliggende verdi. For eksempel utgjør alle kjøpsopsjoner på Equinor-aksjen én opsjonsklasse.

Opsjonsserie

Alle opsjoner i en opsjonsklasse med samme innløsningskurs og bortfallsdag. For eksempel "Equinor kjøpsopsjon, innløsningskurs 300 kr, bortfall 15. mars".

Opsjonsutsteder

Selgeren av en opsjon. Utstederen mottar premien, men påtar seg plikten til å levere det underliggende verdipapiret hvis opsjonen innløses.

Ordinært nettoresultat

Selskapets overskudd (eller underskudd) etter ordinære avskrivninger, renter og skatt. Grunnlaget for å beregne fortjeneste per aksje (EPS) og brukes ofte til å vurdere selskapets løpende inntjening.

Ordre

En instruks om kjøp eller salg av verdipapirer. Kan være alt fra en enkel markedsordre til avansert betingede ordrer.

Ordre-routing

Børsmedlemmer kan rute ordrer fra sine kunder direkte til børsen, men verdipapirforetaket overtar ansvaret for ordren overfor markedsplassen.

Oslo Børs

Markedsplassen i Norge der det foregår organisert omsetning av aksjer, grunnfondsbevis, obligasjoner, derivater og warrants. Oslo Børs ble grunnlagt i 1819 og er en del av Euronext-konsernet.

Oslo Børs-Åpningstid

Kontinuerlig handel fra klokken 09.00 til 16.30 på norske bankdager.

Out-of-the-money

En opsjon uten realverdi. For en kjøpsopsjon er innløsningskursen høyere enn markedskursen på underliggende, og det er ikke lønnsomt å innløse. For en salgsopsjon er det motsatt.

Overførsel

Alle endringer i eierforhold som ikke skyldes fondsmeglers formidling av verdipapirer mot godtgjørelse. Eksempler er arv, gave og overføring mellom egne konti.

Overkurs

Et verdipapirs markedskurs over dets pålydende verdi. Selger en obligasjon med pålydende 1 000 kroner for 1 050 kroner, er overkursen 50 kroner.

---

P

P/E

Forkortelse for Price/Earnings. Måleenhet for forholdet mellom prisen på en aksje og fortjenesten per aksje. En P/E på 15 betyr at du betaler 15 kroner for hver krone selskapet tjener årlig. Lave P/E-tall kan tyde på at aksjen er billig, eller på at markedet forventer dårligere inntjening fremover.

Panthaver

Den som har sikkerhet i et pant. Hvis banken har pant i boligen din, er banken panthaver.

Pari

Pålydende. En aksje selges "til pari" hvis kursen er lik pålydende verdi.

Pengemarked

Fellesbetegnelse på markedet der korte lån omsettes, med løpetid på inntil ett år. Pga. svært høye minstebeløp er pengemarkedet lite egnet for direkte investeringer fra privatpersoner. Pengemarkedsfond er en vei inn for vanlige sparere.

Portefølje

Beholdning av verdipapirer eller likvider til investering. Som privatperson kan porteføljen din bestå av indeksfond, enkeltaksjer, BSU og kontanter på sparekonto.

Preferanseaksjer

Aksjer med fortrinn fremfor ordinære aksjer, typisk i form av prioritet ved utbytte eller ved konkurs. Til gjengjeld har preferanseaksjer som regel begrenset stemmerett.

Privatnøkkel

En lang, hemmelig kode som gir tilgang til kryptovalutaen din. Privatnøkkelen er det eneste som beviser eierskap til en kryptoadresse, og hvem som helst som har den, kan flytte pengene. Mister du privatnøkkelen, mister du tilgangen for godt. Ingen banker eller kundesentre kan hjelpe. Derfor er det avgjørende å oppbevare seed-frasen trygt.

Price/Cash flow

Forholdet mellom aksjekursen og selskapets cash flow per aksje. Et alternativt nøkkeltall til P/E som mange analytikere foretrekker fordi cash flow er vanskeligere å manipulere enn regnskapsmessig fortjeneste.

Price-earnings-ratio (P/E)

Forholdet mellom en aksjes markedsverdi og fortjeneste per aksje. Se P/E.

Primærmarked

Se Førstehåndsmarkedet.

Pro rata

Forholdsmessig. Ved en pro rata-fordeling deles noe ut i forhold til eierandel eller størrelse.

Profit warning

En melding et selskap sender børsen når det ser at inntjeningen vil bli vesentlig dårligere enn forventet. Også kalt resultatvarsel. Aksjen faller ofte kraftig samme dag et profit warning kommer.

Prospekt

Et juridisk dokument som i detalj beskriver muligheter og begrensninger for et fond eller et verdipapir som tilbys publikum. Påkrevd for alle fond og må være godkjent av Finanstilsynet. Les prospektet før du investerer.

Proof of Work / Proof of Stake

To ulike metoder for å verifisere transaksjoner på en blockchain. Proof of Work (PoW) krever at deltakerne løser tunge matematiske oppgaver med datamaskiner som bruker mye strøm - dette er Bitcoins modell. Proof of Stake (PoS) gjør i stedet at de som "låser" mye kryptovaluta som sikkerhet får verifisere transaksjoner, og bruker brøkdeler av energien. Ethereum gikk fra PoW til PoS i 2022.

Put

Salgsopsjon. En put gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å selge det underliggende verdipapiret til en avtalt pris innen en gitt dato.

Pålydende

Den verdien en aksje lyder på første gang den utstedes. Kalles også pari eller nominell verdi. Selskapets aksjekapital er produktet av pålydende og antall aksjer.

---

R

Realisasjon

Salg eller innfrielse av andeler i et fond eller andre verdipapirer. Realisasjon utløser ofte skatt på eventuell gevinst.

Realisasjonsoppgave

En personlig oppgave til bruk i skattemeldingen som viser alle innløsninger av fondsandeler det foregående året. Sendes normalt ut i februar fra forvaltningsselskapet.

Realrente

Rentekostnad minus inflasjon (prisstigning). Angir den reelle kostnaden ved å låne kapital. Hvis lånerenten din er 6 prosent og inflasjonen er 4 prosent, er realrenten 2 prosent.

Referanseindeks

En indeks som speiler sammensetningen og verdiutviklingen i et marked. Alle fond måles mot en valgt referanseindeks, og hvis fondet slår indeksen, har forvalterne skapt meravkastning. For et globalt aksjefond er typisk MSCI World en vanlig referanseindeks.

Refinansiering

Å omdisponere sparekapitalen mellom ulike investeringsalternativer, eller bytte ut et eksisterende lån med et nytt og bedre. Refinansiering av boliglån kan spare deg titusenvis av kroner over tid.

Registreringsdag

Den dagen et selskap fastsetter som frist for innlevering av aksjer på ny eier før utbytte betales (aksjer kjøpt inkludert utbytte).

Reinvestering

Ny investering av realiserte midler. Hvis du selger med gevinst og setter pengene inn i et nytt verdipapir, har du reinvestert.

Remisse

En pengesending i kontanter eller sjekk. I dagens digitale betalingsverden er begrepet sjelden brukt.

Rentefond

En fellesbetegnelse for pengemarkedsfond og obligasjonsfond, som begge investerer i rentebærende papirer. Rentefond gir vanligvis lavere avkastning enn aksjefond, men også lavere risiko.

Rentekurve

Illustrasjon av effektiv rente (yield) for ulike løpetider i rentemarkedet. Også kalt yield-kurve. Formen på rentekurven gir signaler om forventet økonomisk utvikling. En invertert rentekurve, der korte renter er høyere enn lange, regnes ofte som et resesjonstegn.

Rentemargin

Forskjellen mellom utlånsrente og innskuddsrente for banker og finansinstitusjoner. Bankenes hovedinntektskilde.

Renteopsjon

Et finansielt instrument som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å betale eller motta en bestemt rente over en bestemt periode. Kjøp av cap sikrer låntakere mot stigende renter, mens kjøp av floor sikrer innskytere mot fallende renter.

Rentepapir

Fellesbetegnelse for obligasjoner, sertifikater og statskasseveksler. Alle disse er rentebærende verdipapirer med ulike løpetider.

Renterisiko

Risikoen for kurstap når renten stiger, eller gevinst når renten faller. Påvirker spesielt obligasjoner med lang durasjon. Hvis du sitter med en langsiktig fastrenteobligasjon og rentene stiger, faller markedsverdien betydelig.

Rentetermin

Dato for rentebetaling på obligasjonslån, vanligvis halvårlig. Avgjør når du som obligasjonseier mottar rentekupongen.

Rettet emisjon

En emisjon som er forbeholdt en utvalgt gruppe investorer, ofte institusjonelle. Gjennomføres raskere enn en offentlig emisjon og brukes ofte når selskapet trenger kapital fort.

Reuters industriaksjeindeks

En kjent britisk industriaksjeindeks. I dag oftere kjent som FTSE-baserte indekser etter Reuters' overgang og sammenslåinger.

Robo-rådgiver

En digital tjeneste som automatisk plasserer pengene dine i fond basert på din risikoprofil og sparehorisont. Tjenesten bruker algoritmer i stedet for en menneskelig rådgiver, og det gjør den vesentlig billigere. Norske eksempler dukker stadig opp, og for mange frilansere er dette en god måte å komme i gang med systematisk sparing uten å måtte velge hvert enkelt fond selv.

Risiko

Usikkerhet om fremtidig kursutvikling. I finansteori måles risiko ofte som standardavviket til avkastningen. I praksis er det dette du kjenner som "kan jeg miste pengene mine?".

Risikopremie

Den ekstra avkastningen en investor forventer for å ta risiko, sammenlignet med en risikofri investering. Statlige rentepapirer brukes vanligvis som referansepunkt, selv om ingen investering er helt risikofri.

Risikostige

En måte å beskrive risikonivå ved ulike spareprodukter, fra trygge bankinnskudd til høyrisikoaksjer. Brukes ofte av banker og fondsleverandører for å gjøre det enklere å velge produkt.

Risikotoleranse

Hvor store kurssvingninger du som investor er villig til å akseptere. Vanligvis høyere ved langsiktige investeringer (over fem år) og lavere ved kortsiktige (ett til to år). Du skal ikke ha pengene du trenger til boligkjøp neste år i et aksjefond.

RISK

Regulering av Inngangsverdi med Skattlagt Kapital. Et eldre norsk system for å unngå dobbelbeskatning av aksjegevinster. RISK-systemet er erstattet av skjermingsfradraget fra og med 2006.

Round-lot

Amerikansk betegnelse for en vanlig børspost, som regel 100 aksjer. Motsatt av odd-lot.

Russell 2000

En aksjeindeks fra det amerikanske markedet som viser utviklingen for små og mellomstore selskaper. Brukes som referanseindeks for fond som spesialiserer seg på små selskaper i USA.

---

S

S&P 500

Aksjeindeks bestående av 500 utvalgte amerikanske aksjer. Den mest brukte referanseindeksen for det amerikanske aksjemarkedet og er grunnlaget for mange av verdens mest populære indeksfond.

Salg av andeler

Når du tar ut penger du har investert i fond, selger du fondsandeler. Også kalt innløsning. Salgsprosessen tar typisk én til tre virkedager.

Satoshi

Den minste enheten av en bitcoin. Én bitcoin består av 100 millioner satoshier, oppkalt etter Bitcoins anonyme skaper, Satoshi Nakamoto. Når kursen på én bitcoin er høy, er det vanlig å snakke om beløp i satoshier i stedet for bitcoin, slik at tallene blir mer håndterbare.

SDR

Special Drawing Right, eller spesielle trekkrettigheter. En internasjonal reservevaluta skapt av IMF i 1969. SDR er en kurv av valutaer bestående av amerikanske dollar, euro, kinesiske renminbi, japanske yen og britiske pund.

Sekundærmarked

Se Annenhåndsmarkedet.

Selgerkurs

Den laveste prisen en selger krever for å selge en aksje. Også kalt ask. Forskjellen mellom kjøperkurs og selgerkurs kalles spread.

Selvinntrede

Når en mellommann (fondsmegler) selv trer inn som part i et handelsoppdrag, i stedet for å koble to eksterne parter sammen. Reguleres strengt for å hindre interessekonflikter.

Seed phrase

En liste på typisk 12 eller 24 ord som fungerer som hovednøkkelen til en kryptolommebok. Du får frasen når du oppretter lommeboken, og hvis du noen gang mister tilgang, kan du gjenopprette lommeboken med denne. Frasen må aldri lagres digitalt eller tas bilde av. Skriv den ned på papir og oppbevar den fysisk trygt. Alle som har frasen, eier kryptoen.

Serielån

Et lån som betales ned med like store regelmessige avdrag. Siden lånebeløpet blir mindre for hvert avdrag, blir rentebeløpet også mindre, og det totale terminbeløpet (avdrag pluss renter) går jevnt nedover. Motsatt av annuitetslån, der terminbeløpet er likt hele veien.

Sertifikat

Et rentebærende verdipapir utstedt i forbindelse med kortsiktig låneopptak, med løpetid kortere enn 12 måneder. Ellers likt som en obligasjon. Sertifikater brukes mye av kommuner, fylkeskommuner og store selskaper.

Short salg

Salg av lånte aksjer, også kalt borrowing and lending. Du låner aksjer av noen, selger dem i håp om at kursen skal falle, og kjøper dem tilbake billigere før du leverer dem tilbake. Risikoen ved short er i teorien ubegrenset fordi en aksje kan stige uendelig.

Signalrente

Se Styringsrenten.

Skjermingsfradrag

Skattefri avkastning opp til en risikofri rente (basert på korte statsrenter) som gjelder for aksjer, aksjefond og kombinasjonsfond fra og med 2006. Skjermingsfradraget erstattet RISK-ordningen og skal kompensere for at staten allerede har skattet selskapets overskudd én gang. Hvis du eier aksjer eller fond, sørg for at skjermingsfradraget kommer riktig på skattemeldingen, det kan utgjøre en pen sum.

Sluttseddel

Kontraktsnota som megleren utsteder ved omsetning av verdipapirer. Sluttseddelen viser detaljene i handelen og er din kvittering.

Smarte kontrakter (Smart contracts)

Programmer som ligger på en blockchain og utfører seg selv automatisk når visse betingelser er oppfylt. Eksempel: hvis Person A betaler 0,5 ETH, sendes en NFT automatisk til Person A. Smarte kontrakter er grunnlaget for det meste innen DeFi og NFT, men koden er bare så god som den er skrevet. Feil i koden har historisk ført til enorme tap.

SpareAvtale

En avtale mellom kunde og bank om automatisk sparing av et fast beløp med jevne mellomrom, gjerne via avtalegiro til et fond. For en frilanser med varierende inntekt er en spareavtale en god måte å bygge buffer og pensjon på, fordi automatikken hjelper deg gjennom svingningene.

Sparehorisont

Antall år du planlegger å spare i fond. Lang sparehorisont (over ti år) gir rom for å ta mer risiko, kort sparehorisont (under tre år) tilsier mer forsiktige plasseringer.

Spekulative aksjer

Selskaper med usikker inntjeningsevne og store kurssvingninger. Muligheten for både store gevinster og store tap er høy. Typisk for ferske teknologi- eller bioteknologiselskaper uten bevist inntjening.

Spin-off

En prosess der et datterselskap, en divisjon eller en avdeling i et børsnotert selskap skilles ut som et eget børsnotert selskap. Aksjonærene i morselskapet får som regel aksjer i det nye selskapet pro rata.

Splitt

En oppdeling av en aksje slik at den splittes i flere nye aksjer. Brukes for å redusere kursen per aksje uten å endre selskapets totale verdi. En 2-for-1 splitt halverer kursen og dobler antall aksjer, slik at din samlede eierandel er identisk.

Spread

Forskjellen mellom selgerkurs (ask) og kjøperkurs (bid). I likvide aksjer er spreaden ofte bare noen øre, mens den i illikvide papirer kan være flere prosent.

Stablecoin

En type kryptovaluta som er designet for å holde stabil verdi mot en fiatvaluta, oftest amerikanske dollar. USDC og USDT er de mest kjente. Stablecoins brukes mye til å parkere verdier midlertidig uten å gå tilbake til vanlig bank, til å betale for varer og tjenester på tvers av landegrenser, og som inngangsport til DeFi. Vær obs på at ulike stablecoins har ulik grad av sikring bak seg.

Staking

Å låse opp kryptovaluta i en blockchain (typisk en Proof of Stake-kjede som Ethereum) i bytte mot en avkastning. I praksis blir kryptoen din brukt til å sikre nettverket, og du får betalt for det. Staking-avkastning regnes som skattepliktig kapitalinntekt i Norge.

Stopp-loss

En limitert ordre som ikke utføres med mindre den offisielle omsetningskursen når et bestemt nivå. Brukes til å begrense tap automatisk. Du kan for eksempel legge inn stopp-loss på en aksje du eier, slik at den selges automatisk hvis kursen faller under et bestemt nivå.

Styringsrenten

Sentralbankens viktigste rente i utøvelsen av pengepolitikken. I Norge er dette foliorenten, som Norges Bank fastsetter åtte ganger i året. Styringsrenten påvirker både boliglån, sparerenter og kronekursen.

Substansverdi

Hva et selskap faktisk er verdt målt ut fra reelle markedsverdier på eiendeler og gjeld, ikke de bokførte tallene i regnskapet. Brukes ofte for å vurdere eiendomsselskaper og investeringsselskaper.

Swap

En forpliktende avtale mellom to parter om å bytte ett finansielt instrument (eller valuta) mot et annet, med avtale om å bytte tilbake på et fremtidig tidspunkt til en avtalt pris. Renteswapper og valutaswapper brukes mye av store selskaper for å sikre seg mot risiko.

Syklisk aksje

En aksje der fortjeneste og kursutvikling følger konjunkturutviklingen. Kursbevegelsene ligger ofte i forkant av konjunkturene. Bilprodusenter, byggsektor og luksusvarer er typiske sykliske bransjer.

Syndikert finansiering

En finansieringsmodell der flere finansinstitusjoner går sammen om å yte lån eller annen finansiering til en kunde. Brukes ved store transaksjoner som overstiger hva én enkelt bank vil eksponere seg for.

Synergieffekt

Den effekten man kan oppnå ved å slå sammen virksomheter til en større enhet, der resultatet blir bedre enn summen av delene. Synergi brukes ofte som begrunnelse for oppkjøp og fusjoner, men forskning viser at synergiene sjelden blir så store som ledelsen lover.

---

T

Tegning

Å forplikte seg til å kjøpe nye aksjer i en emisjon. Tegneren skriver under på å betale for det tegnede beløpet etter emisjonskursen innen en fastsatt frist.

Tegningsprovisjon

Honorarer som går til å dekke kostnader ved å tegne andeler i et verdipapirfond. Mange moderne fond har null tegningsprovisjon.

Tegningsrett

Rett til å tegne nye aksjer i et selskap basert på hvor mange gamle aksjer du eier. Tegningsretter kan vanligvis selges og kjøpes fritt, og er omsettelige verdipapirer i seg selv.

Tegningstid

Tidsrommet en kapitalutvidelse pågår, vanligvis to til fire uker. Etter tegningstidens utløp er det for sent å delta.

Teknisk børsanalyse

En analyseteknikk som baserer kjøps- og salgsbeslutninger på historiske kursdiagrammer. Tekniske analytikere ser etter mønstre, trender og støttenivåer, og bryr seg mindre om selskapets underliggende økonomi. Motsetningen er fundamental analyse.

Termin

Et bestemt tidspunkt eller en regelmessig tilbakevendende forfallsdato, for eksempel for renter og avdrag på lån. Et terminbeløp er det du betaler hver termin.

Terminhandel

Kjøp av verdipapirer eller varer til en fastsatt pris i dag, men med fremtidig levering og betaling. Brukes både til spekulasjon og som sikring.

Terminkontrakt

En kontrakt om kjøp eller salg av et aktivum på et fremtidig tidspunkt og til en bestemt pris. Brukes mye til valutasikring av eksport- og importbedrifter, blant annet Statens pensjonsfond utland.

Terminrenter

Renter som løper mellom to fremtidige tidspunkter. Terminrentene kan, under visse forutsetninger, fortelle om markedets forventninger til fremtidig rentenivå.

Ticker

Sanntidsstrømmen av kursinformasjon fra børsen. Tickerinformasjonen inneholder typisk tickernavn (kortkoden for selskapet), siste kurs og antall aksjer omsatt. Tickeren for Equinor er EQNR.

Tildelingsbevis

Den formelle underretningen fra et selskap eller hovedtegningssted om hvor mange aksjer eller hvilket pålydende beløp i obligasjoner du har fått tildelt ved en emisjon.

Token

En digital enhet utstedt på en blockchain. Mens kryptovaluta som bitcoin har sin egen blockchain, lever tokens på toppen av en eksisterende blockchain (typisk Ethereum). Tokens kan representere mye forskjellig: en aksjelignende eierandel, stemmerett i en DAO, et samleobjekt (NFT), eller bare en valuta. Skatteetaten behandler kjøp og salg av tokens som realisasjon av formuesobjekter.

Totalindeks

Indeks over samtlige aksjer notert på Oslo Børs, med visse unntak. I dag erstattet av Oslo Børs All-Share Index (OSEAX) som bredt mål.

Trader

En investor som søker rask avkastning gjennom hyppige kjøp og salg av verdipapirer. Tradere bryr seg ofte mer om kortsiktige kursbevegelser enn om selskapenes underliggende verdi. Skiller seg fra langsiktige investorer som kjøper og holder.

Transaksjonsutskrift

Tilsvarer en kontoutskrift i bank, men for verdipapirhandel. Viser alle kjøp, salg, utbytte og andre bevegelser på VPS-kontoen din.

Transportjournal aksjer (VPS)

Journal som viser de daglige endringene i aksjeboken.

Transportnotering

Et uttrykk som beskriver en aksjeoverdragelse, altså skifte av eierforhold i aksjen.

---

U

UCITS

Står for Undertakings for Collective Investments In Transferable Securities. Det er en EU-konstruksjon for verdipapirfond som tar imot kollektive plasseringer fra andelseierne og investerer dem i likvide verdipapirer. Et UCITS-fond godkjent i ett EØS-land kan markedsføres i alle andre EØS-land. UCITS-direktivet er implementert i norsk lov gjennom verdipapirfondloven.

Unit Link

En spareform som kombinerer fondssparing med en forsikringshale, og som kan være gunstig for personer som betaler formuesskatt. Skattereglene for unit link-produkter er komplekse, så snakk med en autorisert rådgiver før du velger denne formen.

Utbytte

Den delen av et aksjeselskaps overskudd som generalforsamlingen vedtar å dele ut til aksjonærene. Også kalt dividende. Som eier av eget AS bestemmer du selv hvor mye utbytte du tar ut innenfor reglene, og det åpner for skatteplanlegging mellom lønn og utbytte. Sjekk med autorisert regnskapsfører før du gjør store endringer i uttaket ditt.

Utbytteaksjer

Aksjer som utstedes i stedet for kontantutbytte, der aksjonæren kan velge mellom kontanter eller aksjer til tilsvarende verdi. Må vedtas spesielt på generalforsamlingen.

Utbytteremittering

Direkte utsendelse av utbytte fra selskapet til aksjonærene, i stedet for utbetaling mot kupong. I dag skjer dette automatisk via VPS-systemet.

Utdelingsforhold

Forholdet mellom utbytte og ordinært nettoresultat, oppgitt i prosent. Forteller hvor stor andel av overskuddet selskapet deler ut til aksjonærene, og hvor mye som beholdes for å reinvesteres.

Utenlandsandelen

Hvor stor del av aksjekapitalen i et selskap som eies av utenlandske investorer. Et nøkkeltall som blant annet brukes når man vurderer hvor sårbart et selskap er for utenlandsk kapitalflukt.

---

V

Valuta- og rentesikring

Reduksjon eller eliminering av eksponering mot risiko i fremmede valutaer og i rentemarkedet. Brukes av selskaper med utenlandsk omsetning og av store investorer. Hvis du fakturerer i euro, kan du valutasikre fremtidige innbetalinger.

Valutaopsjon

En rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge et bestemt beløp valuta til en avtalt valutakurs. Brukes til å sikre fremtidige valutastrømmer mot uheldige kursbevegelser.

Valutarisiko

Risikoen for svingninger i valutakurser ved plasseringer i utenlandske verdipapirer og valuta. Hvis du eier amerikanske aksjer og dollaren faller mot kronen, taper du penger selv om aksjekursen er uendret.

Valutaswapmarkedet

Et marked der to aktører bytter mellom to valutaer i dag og avtaler å reversere byttehandelen på et fremtidig tidspunkt til en bestemt kurs. Brukes mye av banker og store selskaper for å håndtere likviditet i ulike valutaer.

Valuteringsdag

Datoen renteberegningen starter og stopper på en konto i forbindelse med et betalingsoppdrag. Forskjellen mellom valuteringsdag og bokføringsdag har historisk gitt bankene floatinntekter.

Vedtekter

Et juridisk dokument som beskriver et fonds virksomhet og rammene det må forholde seg til. Vedtektene må være godkjent av Finanstilsynet før fondet kan utstede og selge andeler.

Vekstaksje

En aksje i et selskap som forventes å få stigende fortjeneste i fremtiden. Direkte avkastning er ofte lav (lite eller ingen utbytte), men kurspotensialet over lang tid kan være betydelig. Tesla og Nvidia er moderne eksempler på klassiske vekstaksjer.

Verdiendring

Differansen mellom innbetalt sparebeløp og nåværende beholdningsverdi. Ofte rapportert som avkastning i kroner.

Verdipapir

Et bevis på et eierforhold eller en finansiell rettighet, slik som aksjer, obligasjoner og tegningsrettsbevis. I dag er praktisk talt alle norske verdipapirer elektroniske, registrert i VPS.

Verdipapirfond

Et fond som eies av en ubestemt krets av personer og hvor midlene i hovedsak er investert i verdipapirer. Verdipapirfond er regulert av verdipapirfondloven og under tilsyn av Finanstilsynet.

Verdipapirkonto (VPS-konto)

Konto i Verdipapirsentralen som føres for hver enkelt investor. Her er alle dine aksjer, fond og andre verdipapirer registrert. Du kan logge inn på vps.no og se din egen oversikt.

Verdipapirnummer (VPS-nummer)

Nummer som unikt identifiserer et verdipapir i VPS-systemet. Tilsvarer det internasjonale ISIN-nummeret.

Verdipapirsentralen (VPS)

En selveiende institusjon opprettet i 1985 som driver et elektronisk rettighetsregister for aksjer, obligasjoner og andre finansielle instrumenter, primært med norske utstedere. I dag eid av Euronext og en sentral del av norsk finansiell infrastruktur.

Verdisvingning

At pengene du sparer endrer verdi fordi markeder og selskaper utvikler seg. Svingninger må alltid ses i sammenheng med fondstype og risiko, og en lang sparehorisont gjør at du tåler mer svingninger.

Volatilitet

Graden av svingninger i verdien på et verdipapir. Egentlig et statistisk mål (standardavvik) for svingningene i en tidsserie. Høy volatilitet betyr at kursen kan endre seg mye fra dag til dag.

Volum

Antall aksjer omsatt i et bestemt instrument over en gitt periode. Høyt volum tyder på likviditet og interesse, lavt volum kan gjøre det vanskelig å selge uten å påvirke kursen.

VPS

Forkortelse for Verdipapirsentralen. Et elektronisk register for aksjer, obligasjoner og andre finansielle instrumenter med norske utstedere.

---

W

Wallet

Se Kryptolommebok.

Web3

Et samlebegrep for den nye generasjonen av internett som er bygget på blockchain-teknologi, der brukerne eier sine egne data, identiteter og digitale verdier i stedet for at de tilhører plattformer som Facebook og Google. Web3 omfatter krypto, NFT-er, DAO-er og desentraliserte applikasjoner. For frilansere innen tech kan Web3 være et nytt arbeidsfelt, men det er fortsatt umodent og preget av hype.

---

X

XETRA

Tysk handelsplattform for elektronisk aksjehandel basert på børsen i Frankfurt. De fleste tyske aksjer handles primært gjennom XETRA.

---

Y

Yield

Se Effektiv rente. Yield brukes ofte synonymt med direkte avkastning eller effektiv rente, avhengig av kontekst.

Yield-kurve

Avkastningskurve som lages ved å beregne effektiv avkastning på obligasjoner med ulike løpetider. Se også Rentekurve. Formen på yield-kurven gir markedssignaler om både inflasjonsforventninger og økonomisk utvikling.

---

Å

Åpen balanse

Antallet kontrakter der stengning enda ikke er foretatt. Brukes i opsjons- og futuresmarkedet for å si noe om markedsaktivitet og posisjoner.

Åpningsauksjon

Den avsluttende delen av perioden "Før-børs" på Oslo Børs, der ordrer som er registrert sluttes automatisk etter bestemte regler. Etter åpningsauksjonen starter den vanlige, kontinuerlige handelen.

Årsberetning

Inneholder noter til regnskapet for det enkelte fondet, samt styrets beretning. For aksjeselskaper er årsberetningen i tillegg et lovpålagt dokument som offentliggjøres via Brønnøysundregistrene.

Årsoppgave

Din personlige beholdningsoppgave (med ligningsmessige verdier) som normalt sendes ut i januar hvert år. Inneholder opplysningene som skal brukes i skattemeldingen. Sjekk alltid at tallene stemmer med dine egne oversikter før du sender inn.

Årsrapport

En rapport som sendes til andelshavere med fakta og avkastningstall for det enkelte fondet over hele året. Sammen med halvårsrapporten gir den deg det viktigste grunnlaget for å vurdere fondets utvikling.

---

Denne ordlisten er ment som generell veiledning. Skatteregler, lovverk og finansielle produkter endres over tid, og praktiske beslutninger om sparing, investering, selskapsform eller skatt har ofte konsekvenser som strekker seg langt frem i tid. Snakk med en autorisert regnskapsfører eller en autorisert finansiell rådgiver før du tar viktige økonomiske beslutninger.

Kilder: Skatteetaten, Finanstilsynet, Norges Bank, Oslo Børs (Euronext), Verdipapirsentralen, Statistisk sentralbyrå